LME

중국 아연 수요 부진에도 낮은 재고 영향으로 가격 강세 유지

2026. 9. 22 · 데일리스크랩

중국의 아연도금업체 가동률이 정체되며 실물 수요 회복은 제한적이지만, 런던금속거래소의 낮은 인도 가능 재고 영향으로 아연 가격은 높은 수준을 기록하고 있다.

런던금속거래소(LME)의 아연 가격이 중국의 수요 부진 속에서도 강세를 이어가고 있다. 지난 15일 현물 가격은 3,922달러, 3개월물은 3,794달러를 기록했으며, 16일에는 현물 3,937달러, 3개월물 3,837달러로 움직였다. 이어 17일에는 현물 3,941달러, 3개월물 3,862달러까지 상승하며 높은 가격대를 형성했다. 중국의 아연도금업체 가동률은 전주 대비 0.17%포인트 상승한 5im51.8%에 머물며 수요 회복세는 미미한 상태다.

중국 내 실물 수요 현황과 산업계 움직임

중국은 전통적인 금속 성수기인 9월에 진입했으나 실제 산업 현장의 움직임은 기대에 못 미치고 있다. 아연도금업체의 가동률이 51.8% 수준에 머물면서 하류 산업의 원재료 소비 확대가 나타나지 않고 있다. 이는 중국 내 제조업 경기 회복 속도가 더디다는 점을 시사한다.

  • 아연도금업체 가동률은 전주 대비 0.17%포인트 상승한 51.8%를 기록했다.
  • 9월 성수기 진입에도 불구하고 실질적인 수요 증가는 나타나지 않았다.
  • 높은 아연 가격이 하류 산업의 원가 부담을 높여 수요를 압박하고 있다.
  • 도금업체의 가동률 정체는 전방 산업인 건설 및 자동차 부품 산업의 활력이 떨어졌음을 의미한다.

    • 가격 변동의 주요 요인과 재고 분석

    중국의 수요 부진이라는 악재에도 불구하고 아연 가격이 높은 수준을 유지하는 배경에는 재고 문제가 자리 잡고 있다. 런던금속거래소 내에서 실제 인도가 가능한 재고 물량이 낮은 상태를 유지하면서 공급 부족 우려가 가격을 지지하고 있다.

  • 인도 가능 재고의 감소가 가격 하락을 방어하는 핵심 요인이다.
  • 수요 부진과 재고 감소라는 상충하는 요인이 시장에 공존하고 있다.
  • 15일부터 17일 사이 현물 및 3개월물 가격 모두 상승 곡선을 그렸다.
  • 공급망 내의 물량 이동이 제한적인 상황에서 낮은 재고 수치는 가격 변동성을 키우는 요소로 작용한다.

    • 국내 스크랩 매입 전략 및 시장 전망

    국내 아연 스크랩 매입 실무자들은 중국의 수요 지표와 재고 추이를 동시에 살펴야 한다. 현재 아연 가격은 수요 부진을 재고 부족이 상쇄하며 높은 가격대를 형성하고 있으나, 하류 산업의 비용 부담이 커지면 언제든 수요가 급감할 위험이 있다.

  • 중국 도금업체의 가동률 변화를 통해 향후 수요 방향성을 예측해야 한다.
  • 런던금속거래소의 재고 수치 변화에 따라 매입 시점을 조절해야 한다.
  • 아연 가격이 3,900달러 선 위에서 움직이는 만큼 단가 결정에 유의해야 한다.
  • 높은 가격대가 지속될 경우 스크랩 공급 물량 확보를 위한 경쟁이 치열해질 수 있다.
  • 하류 산업의 원가 압박으로 인한 수요 이탈 가능성을 염두에 두고 매입 비중을 조절하는 것이 필요하다.
    • 실무 포인트

    아연 스크랩은 LME 현물 가격이 3,941달러 수준에서 등락을 반복하는 동안, 중국 내 재고 감소 속도가 유지되는지 확인하며 매입 단가를 보수적으로 책정해야 한다.

    참고 시세 (2026-09-21 기준 · LME 현물)

    금속 가격 (USD/t) 직전 대비
    구리 Cu 15,032 +3.46%
    알루미늄 Al 3,248 -1.12%
    아연 Zn 3,903 -2.67%
    납 Pb 1,926 +3.11%
    니켈 Ni 16,348 +1.82%

    출처: 철강금속신문 — http://www.snmnews.com/news/articleView.html?idxno=574928

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